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中国中化股份有限公司2018年公司债券

中国中化股份有限公司低收益

AAA/AAA

综合

央企体系

北京

本期债券
发行金额: 30亿
债券品种: 公司债
收益性: 低收益
期限: 3+2/5+2年
发行情况
销售机构:
薄记日: 近期
利率区间: 0.00-0.00%
发行方式: 公开

募集资金用途

本期债券募集资金拟用于补充流动资金和偿还到期债务

优势亮点

1、股东支持力度较大。公司控股股东中国中化集团有限公司为国务院国资委监管中央企业,系我国四大国家石油公司之一、国内领先的化工产品综合服务商以及国内最大的农业投入品和现代农业服务一体化运营企业。公司作为央企下属子公司,来自股东的支持力度较大,资本运作顺畅,业务发展潜力大。

2、产业链日益完善,竞争实力强劲。近年来公司通过资产投资及重组等方式不断拓展油品分销、天然橡胶、橡胶化学品和农药等产业,且主要核心业务均已具备较高的行业影响力,产业链布局日益完善,综合竞争实力强。

3、营销渠道成熟。公司能源和化工贸易等核心业务运营时间较长,销售经验丰富,已在国内市场具备很高的业务覆盖率,国外市场亦具备较完善的营销渠道,营销网络畅通,为业务持续发展提供了有力支持。

4、融资能力强。公司多次在资本市场融资,下属控股及参股多家境内外上市公司,直接融资渠道顺畅;同时截至2017年9月末,公司及下属子公司尚有未使用授信余额3,934亿元,备用流动性充沛,整体融资能力强。

风险关注
  • 1、债务水平持续上升。2014~2017.Q3,公司负债总额分别为2,322.65亿元、2,419.24亿元、2,795.11亿元和3,281.23亿元;同期总债务分别为1,375.32亿元、1,461.49亿元、1,651.70亿元和1,998.14亿元;资产负债率为69.23%、71.65%、73.20%和74.49%;总资本化比率为57.12%、60.43%、61.75%和64.01%。近年来,公司债务规模呈持续扩张趋势,财务杠杆不断升高。
  • 2、市场波动风险。公司以经营油品、化工品和化肥等大宗基础原材料及下游产品为主,普遍具有较大的周期性特征,价格受宏观经济形势的波动以及产品供需情况影响较大,产品价格走势的不确定性易对公司盈利造成一定影响。