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上海大名城企业股份有限公司2018非公开发行债券

上海大名城企业股份有限公司中收益

AA+/无

房地产

民营企业

上海

本期债券
发行金额: 无亿
债券品种: 公司债
收益性: 中收益
期限: 无年
发行情况
销售机构:
薄记日:
利率区间:
发行方式:

募集资金用途

补充营运资金

优势亮点

1、公司“产业+资本”双轮驱动发展,有助于分散经营风险并产生协同效应;

2、公司土地储备较充裕,在建规模较大,能够支撑未来一段时间的开发和销售需求;

3、2017年公司签约销售金额上升,房地产结转收入及金控收入均有所增长,净利润增长幅度较大,债务负担有所下降;

风险关注
  • 1.为实现持续健康发展,未来公司将进行适度规模扩张,重点拓展城市旧改项目、工业地产改造项目等。但在房地产行业集中度持续快速上升的环境下,公司土地储备政策的调整可能导致公司规模扩张速度放缓,削弱公司行业地位。
  • 2.公司房地产项目尚需投资规模较大,公司存在一定的资本支出压力。
  • 3.公司收购的中程租赁有限公司目前业务模式仍较单一,其收入仍以保理、委贷收入为主,未来在公司支持下的业务转型和拓展存在不确定性。
  • 4.公司资产受限比例较高,债务存在一定的集中偿付压力,短期流动性压力较大;2017年主营业务毛利率有所下滑,非经常性收益对利润影响较大。