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河南中原高速公路股份有限公司面向合格投资者公开发行2016年公司债券

河南中原高速公路股份有限公司低收益

AA+/AA+

城投

城投

河南

本期债券
发行金额: 20亿
债券品种: 公司债
收益性: 低收益
期限: 3+2年
发行情况
销售机构: 华泰证券
薄记日: 8月2日
利率区间: 4.5-5.5%
发行方式: 公开

募集资金用途

用于偿还公司债务。

优势亮点

1.外部环境良好。河南省是我国综合交通枢纽和物流枢纽之一,且“中原经济区”的发展与建设将为中原高速业务发展提供良好的外部环境。

2.核心路产质量优良。中原高速的路产均为经营性高速公路,路产质量优良。

3.资金回笼能力较强。中原高速的高速公路收费业务资金回笼能力强,经营环节资金持续较大规模净流入,可对债务偿付提供较强保障。

企业财务情况单位:亿元 / %
2016年3月 2015年 2014年 2013年
总资产 484.35 474.07 394.07 354.08
总负债 361.38 352.65 315.62 283.61
有息负债
负债率 74.61 74.39 80.09 80.10
营业收入 8.86 45.39 38.85 30.51
净利润 1.62 11.54 9.28 4.30
现金流净额 -1.94 4.31 -9.73 15.98
风险关注
  • 1.分流风险。中原高速所辖路产面临石武等高铁以及其他评星路段竞争,且车流量在一定程度上易受我国经济增速影响。
  • 2.增量融资压力。中原高速债务负担较重,面临一定的增量融资压力,公司负债水平将进一步上升。
  • 3.主业经营对核心路产依赖程度高,新通车路产产能释放存在不确定性。
  • 4.多元化经营风险。近年来,中原高速大力发展房地产开发及金融投资业务,公司面临较大的经营管理压力。