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安徽古井集团有限责任公司2017年度第一期短期融资券

安徽古井集团有限责任公司低收益

AA+/A-

酒类

国企

安徽

本期债券
发行金额: 5亿
债券品种: 短融
收益性: 低收益
期限: 1年
发行情况
销售机构: 建设银行
薄记日: 11月14日
利率区间: 0.00%-0.00%
发行方式: 公开

募集资金用途

发行人发行本期短期融资券募集资金 5 亿元,全部用于偿还发行人本部银行 贷款,优化融资结构。

优势亮点

古井贡酒历史悠久、工艺独特。古井贡酒是中国老八大名酒之一,公司继承并发扬了传统酿酒方法,生产工艺独特。良好的营销策略使品牌认知度不断提高。公司采取以安徽本土为大本营,发

展重点强势区域,并探寻潜力板块的营销策略,古井贡酒品牌认知度不断提高。盈利能力较强。近年来公司营业总收入不断增长,毛利率依然保持在较高水平,盈利能力较强。融资渠道畅通,资本流动性良好。近年来,公司成功发行了多次债务融资工具,且下属子公司安徽古井贡酒股份有限公司为上市公司,债权及股权融资渠道通畅;截至 2017 年 9 月末,公司共获得授信 101.70 亿元,其中未使用的授信额度为 71.38 亿元,具备一定的流动性。

建设银行
卢艳阳
010-67596115
企业财务情况单位:亿元 / %
2017年9月 2016年 2015年 2014年
总资产 180.11 168.54 125.02 113.67
总负债 101.57 94.61 70.07 64.53
有息负债 30.38 31.26
负债率 56.39 56.14 56.05 56.77
营业收入 66.93 74.86 67.43 60.31
净利润 8.23 7.83 7.16 5.68
现金流净额 5.16 -2.89 1.57 -4.39
风险关注
  • 白酒行业仍处于持续深度调整阶段。严格控制“三公”经费等国家相关规定对高价酒的销售形成政策性抑制,导致国内高档酒市场景气度有所下滑。2015 年中高档酒市场有所回暖,但行业仍处于持续深度调整阶段。
  • 公司三费支出持续增长。2014 年-2017 年 9 月末,公司三费支出合计分别为21.64 亿元、25.71 亿元、29.60 亿元和 25.51 亿元,呈现逐年增长的态势,截至2017 年 9 月末,三费收入占比已达到 38.12%,过高的三费支出对公司利润水平产生不利影响。
  • 母公司债务规模较高,收入依赖于下属上市公司。2014-2017 年 9 月末,母公司总债务分别为 35.60 亿元、34.94 亿元、56.36 亿元以及 53.96 亿元,债务规模增长较快。截至 2017 年 9 月末,如剔除上市子公司古井股份,公司负债总额为 66.30亿元,债务基本集中在公司本部;除上市公司古井股份外,公司其他子公司盈利、获现能力均较差,对债务保证能力较弱。