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兴义市信恒城市建设投资有限公司2017年公司债券(第一期)

兴义市信恒城市建设投资有限公司中收益

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城投

城投

贵州

本期债券
发行金额: 8亿
债券品种: 企业债
收益性: 中收益
期限: 7年
发行情况
销售机构: 中航证券
薄记日: 11月23日
利率区间: 0.0%-0.0%
发行方式: 公开

募集资金用途

全部用于发行人负责实施的兴义市洗布河城市棚户区(二期)改造项目

优势亮点

1. 近年来,兴义市经济稳步增长,地方可控财力呈增长态势,为公司发展提供了良好的外部环境。

2. 公司在项目储备、资产划拨、资本金注入和政府补贴等方面获得了兴义市政府的大力支持。

3. 公司近年来资产规模大幅增长,随着基础设施建设项目规模逐年增大,公司主营业务收入增长较快。

4. 贵阳银行为本期债券提供流动性贷款支持,提高了本期债券按时兑付的安全性。本期债券设置分期偿还条款,降低了未来集中偿付压力。

中航证券
付甫祥
010-64818398
企业财务情况单位:亿元 / %
2016年 2015年 2014年
总资产 189.27 178.63 124.06
总负债 111.00 103.20 51.52
有息负债
负债率 58.65 57.77 41.53
营业收入 15.96 13.63 8.94
净利润 2.85 2.87 2.91
现金流净额 11.16 2.17 4.25
风险关注
  • 1. 兴义市地方财力中上级补助收入和土地出让金占比较大,地方政府债务负担偏重。
  • 2. 公司应收款项规模较大,增长较快,对公司资金形成占用。公司资产中存货规模较大,对资金占用较多,资产流动性偏弱,公司整体资产质量一般。
  • 3. 随着公司业务扩展,整体债务规模快速增加,债务负担不断加重。
  • 4. 公司利润总额对财政补贴的依赖程度高,经营性现金流表现为净流出,且未来投资规模较大,公司对外融资压力上升。