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东营市亚通石化有限公司2017年公开发行公司债券(第一期)

东营市亚通石化有限公司高收益

AA/AA

石油化工

民营企业

山东

本期债券
发行金额: 1+6亿
债券品种: 公司债
收益性: 高收益
期限: 5年
发行情况
销售机构: 新时代证券
薄记日: 12月19日
利率区间: 6.5%-7.5%
发行方式: 公开

募集资金用途

拟用于补充公司营运资金或偿还公司债务。

优势亮点

(1)公司临近胜利油田,石油资源丰富,区位优势比较明显;

(2)公司拥有一次加工能力350万吨/年,具有一定规模,综合加工能力较强,达到约850万吨/年;

(3)公司定位于油品精细加工,产品质量较好,产销率较高;

(4)拥有进口原油使用权和原油进口权进一步扩大了公司的原材料采购渠道,有助于保障原材料供应。

新时代证券
蔡文彬
010-83561000
企业财务情况单位:亿元 / %
2017年6月 2016年 2015年 2014年
总资产 121.26 101.52 79.64 61.24
总负债 59.60 47.62 37.21 26.30
有息负债 57.06 44.45 33.72 23.49
负债率 49.15 46.91 46.72 42.95
营业收入 135.29 174.61 147.05 133.65
净利润 7.76 11.41 7.00 8.85
现金流净额 6.20 1.27 -3.32 4.60
风险关注
  • (1)现行成品油定价机制使炼厂在油价上涨时较易转嫁成本,但在油价下跌较快时,前期原油采购成本无法在当前成品油价格中得以体现;
  • (2)受国际原油价格波动下降影响,公司产品销售价格下降,导致毛利率有所下降;
  • (3)公司有息债务占总负债比重很高,且主要为短期有息债务,债务期限结构不合理;
  • (4)公司对外担保金额较大,担保比率很高,存在一定或有风险。