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中国民生投资股份有限公司2017年公开发行公司债券(第一期)

中国民生投资股份有限公司低收益

AAA/AAA

非银金融

民营企业

上海

本期债券
发行金额: 40+10亿
债券品种: 公司债
收益性: 低收益
期限: 3+2年
发行情况
销售机构: 华融证券
薄记日: 12月初
利率区间: 0.0%-0.0%
发行方式: 公开

募集资金用途

用于偿还到期债务和补充流动资金。

优势亮点

(1)公司是拥有保险、银行、证券、基金、资产管理、租赁等领域的国际化全牌照的大型控股集团,各项业务发展迅速,注册资本500亿,实收资本接近400亿,资本实力强劲;

(2)控股和参股亿达中国、上置集团、阳光城等多家境内外上市公司,不断推进战略投资及产业整合,多元化投资经营增强公司抗风险能力强;

(3)高管多数具有丰富的政府、金融和地产等领域的管理经验,素质较高。

企业财务情况单位:亿元 / %
2016年 2015年 2014
总资产 2724.70 1470.17 564.44
总负债 2004.46 988.46 149.38
有息负债
负债率 73.57 67.23 26.47
营业收入 195.15 46.64 37.78
净利润 36.76 46.41 62.80
现金流净额 115.07 148.34 41.54
风险关注
  • (1)中民投成立以来并购投资规模较大,涉及国内外多个行业的拓展,且部分项目单体投资金额较高、回收期较长,易受房地产、光伏等相关行业政策、地区经济环境及国际经济形势波动等因素影响。
  • (2)随着各项业务的展开,中民投负债经营程度快速上升,且未来公司并购投资规模仍较大,公司面临一定的融资压力。
  • (3)中民投目前已积聚了较大规模的刚性债务,但公司房地产及光伏等项目仍处于前期投入阶段,目前盈利及现金获取能力较弱,公司面临一定的偿债压力。
  • (4)中民投金融产品投资规模较大,包括债券、债券类投资、资管计划等,且公司应收融资租赁款保持高速增长,在信用违约事件显著增加的情况下,公司相关投资面临的信用风险加大。