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安徽省投资集团控股有限公司2017年公开发行公司债券(第一期)

安徽省投资集团控股有限公司低收益

AAA/AAA

商业贸易

国企

安徽

本期债券
发行金额: 20亿
债券品种: 公司债
收益性: 低收益
期限: 3+2年
发行情况
销售机构: 中信建投
薄记日: 近期
利率区间: 0.0%-0.0%
发行方式: 公开

募集资金用途

本次债券募集资金扣除发行费用后,拟用于偿还公司债务。

优势亮点

1、政府支持力度大。皖投控股作为安徽省基础设施和工业投资领域的重要国有资本投资经营主体,随着一些重大项目的承接,在安徽省国资体系中的地位进一步提升,在政策、资金及资产注入等方面预计可持续获得省政府的有力支持;

2、投资收益维持较高水平。皖投控股近年来投资业务趋于多元化,涉及行业及产品广泛,其中前期的部分投资效果开始逐步体现,投资规模持续增长,投资收益规模维持较高水平;

3、资产流动性好,偿债能力强。皖投控股资本实力较强,货币资金和可变现资产规模较大,资产流动性尚好,同时公司取得的各类授信规模大,能对公司各项债务的偿付提供较强保障。

中信建投
高鲁飞
010-65608480
企业财务情况单位:亿元 / %
2017年6月 2016年 2015年 2014年
总资产 1329.01 1170.26 971.01 630.65
总负债 751.51 677.86 523.84 316.43
有息负债 501.87 563.29
负债率 56.55 57.92 53.95 50.18
营业收入 8.78 41.08 31.21 18.64
净利润 5.88 20.82 19.82 20.38
现金流净额 79.34 81.70 40.08 7.31
风险关注
  • 1、融资压力不断上升。皖投控股已积累了大规模的刚性债务,且后续在基础设施建设方面的资金需求量仍较大,融资压力还将进一步上升。
  • 2、盈利稳定性有待提高。皖投控股利润实现对来自海螺集团的投资收益存在一定依赖性,而后者业绩受经济周期、水泥行业景气度等因素影响较大。公司的金融资产处置收益易受证券市场波动影响,稳定性欠佳。
  • 3、类金融业务及对外担保风险。在当前经济形势下,皖投担保下属小贷公司、保理公司和融资租赁业务开展存在一定的信用风险。同时,皖投控股对外担保规模大幅度上升。
  • 4、铁路项目投资风险。在现有铁路建设运营模式下,皖投控股面临铁路投资规模不断加大而难以对合资铁路企业经营及财务决策进行有效参与的局面。