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合肥工投工业科技发展有限公司2017年公开发行公司债券(第二期)

合肥工投工业科技发展有限公司中收益

AA-/AAA

非银金融

国企

安徽

本期债券
发行金额: 4亿
债券品种: 公司债
收益性: 中收益
期限: 3+2年
增信方式: 第三方担保
发行情况
销售机构: 海通证券
薄记日: 12月8日
利率区间: 5.0%-6.0%
发行方式: 公开
增信补充: 合肥市产业投资控股(集团)有限公司

募集资金用途

发行人已开立本期债券的专项资金账户,本期债券募集资金在扣除本期发行相关中介机构费用及其他发行费用后,拟用于偿还金融机构借款。

优势亮点

1、合肥市经济发展态势良好。合肥市作为安徽省会城市,产业基础较好,经济发展态势良好,可为工投科技业务开展提供良好的外部环境。

2、政府支持。工投科技是合肥市及周边地区重要的标准化厂房建设主体,业务定位明确,其项目的开展有利于当地产业发展及招商引资工作的推进,能获得一定的政府支持。

3、在持工业厂房具有一定可变现性。工投科技拥有较多的标准化厂房项目,必要时可通过出售部分厂房回笼资金,可对债务偿付提供一定支持。

4、本期债券偿付安全性好。合肥市产业投资控股(集团)有限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保,有助于提升本期债券到期偿付的安全性。

海通证券
赵诚
010-88027267
企业财务情况单位:亿元 / %
2017年6月 2016年 2015年 2014年
总资产 34.15 31.74 24.34 24.10
总负债 20.18 18.49 11.61 14.69
有息负债 12.58
负债率 59.09 58.25 47.70 60.95
营业收入 3.27 2.83 2.40 1.45
净利润 0.73 0.51 0.45 0.32
现金流净额 -2.08 2.78 -7.68 4.21
风险关注
  • 1、厂房对外租售压力可能增加。公司持有的在租售厂房规模较大,加之新增厂房逐步投放,后续租售压力或将增加。
  • 2、项目运营风险。工投科技在建的标准化厂房项目投资规模大,租售结合的模式使得项目投资回收期较长,公司面临一定的项目投资和运营风险。
  • 3、盈利能力一般。工投科技整体盈利能力一般,盈利对政府补贴的依赖度较高。
  • 4、融资压力较大。工投科技在建项目近期拟投资规模较大,债务规模存在增长的风险,公司持续面临较大的融资压力。
  • 5、或有担保风险。工投科技对外担保规模尚可,系为客户购买标准化厂房提供按揭担保,且担保较为分散,仍存在一定的或有风险。