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桐城市建设投资发展有限责任公司2017年城市停车场建设专项债券(第一期)

桐城市建设投资发展有限责任公司中收益

AA-/AA+

城投

城投

安徽

本期债券
发行金额: 4亿
债券品种: 企业债
收益性: 中收益
期限: 3+1+1+1+1年
增信方式: 第三方担保
发行情况
销售机构: 国元证券
薄记日: 12月15日
利率区间: 0.0%-0.0%
发行方式: 公开
增信补充: 重庆兴农融资担保集团有限公司

募集资金用途

用于桐城市城市停车场建设项目的建设及补充营运资金。

优势亮点

1、桐城市经济实力持续增强。2014-2016 年桐城市地区生产总值分别为 217.5 亿元、227.1 亿元及 244.0 亿元,增速分别为 9.5%、8.2%及 8.3%。

2、公司保障房建设业务及土地交易业务持续性较好。

3、公司获得地方政府较大支持。2014-2016 年公司分别获得政府补贴 0.50 亿元、0.65 亿元及 0.61 亿元。

4、重庆兴农担保提供的保证担保有效提升了本期债券的安全性。

国元证券
周茜茹
0551-68167182
企业财务情况单位:亿元 / %
2016年 2015年 2014年
总资产 101.56 83.86 70.83
总负债 49.00 34.58 22.70
有息负债 43.54
负债率 48.25 41.24 32.05
营业收入 12.07 6.08 5.99
净利润 0.92 1.14 1.37
现金流净额 4.13 9.31 -1.74
风险关注
  • 1、公司对本期债券募投项目的建设及运营缺乏经验,未来能否按时完工及获得预期收益存在一定不确定性。
  • 2、公司资产流动性较弱。公司应收款项规模较大对公司资金形成一定占用,存货主要为储备土地及项目投资,集中变现难度较大,公司资产流动性较弱。
  • 3、公司经营活动现金流较差,保障性住房尚需投资规模较大,未来面临一定的资金压力。
  • 4、公司有息债务大幅增加,偿债压力加大。